Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициенты покрытия и быстрой ликвидности

В предыдущей статье, посвященной вопросам оценки
платежеспособности организаций по данным их бухгалтерской отчетности, мы с
вами, дорогие читатели, обсудили возможности использования при прочтении
бухгалтерского баланса коэффициента покрытия (текущей ликвидности)*. Мы с вами
пришли к выводу о том, что данный коэффициент раскрывает просто соотношение
оборотных активов и текущих обязательств, которое при анализе его динамики
позволяет выявить тенденции в управлении структурой активов фирмы в соотношении
с выбором источников финансирования ее деятельности.

Мы обратили внимание на
чрезвычайную условность так называемого порогового значения данного
коэффициента, придя к выводу о том, что его нарушение далеко не всегда может
свидетельствовать о проблемах фирмы с платежеспособностью. Наоборот, хорошие
значения данного коэффициента — это также отнюдь не всегда залог
платежеспособности фирмы.

Примечание:*  Подробнее о
применении коэффициента покрытия при анализе платежеспособности компаний
читайте в
№ 11 (ноябрь) «БУХ.1С» за 2013 год.

Вместе с тем на протяжении уже многих десятилетий именно
коэффициент покрытия служит основным критерием оценки платежеспособности
компаний по данным их финансовой отчетности, что во многом связано просто с
ограниченностью данных, доступных для внешних пользователей учетной информации.
Именно поэтому так называемый коэффициент быстрой ликвидности, о котором пойдет
речь в этой статье, рассматривается как показатель, уточняющий впечатление о
платежеспособности компании, которое может сложиться у заинтересованных лиц
после знакомства со значением коэффициента покрытия.

Коэффициент быстрой ликвидности — что показывает

Этот коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим. При этом исходят из предположения, что у товарно-материальных запасов нет ликвидационной стоимости. Для правильного расчета коэффициента быстрой ликвидности оценивают качество ценных бумаг и дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности

Покупка не внушающих доверия ценных бумаг и увеличение количества сомнительных дебиторов создает благоприятное впечатление при расчете коэффициента быстрой ликвидности. Но велика вероятность того, что продав такие ценные бумаги, компания потерпит убыток, а дебиторская задолженность не будет выплачена или же будет погашена через большой промежуток времени, что равносильно невыплате.

Коэффициенты ликвидности информативны и для руководства предприятия, и для внешних субъектов анализа:

  • коэффициент абсолютной ликвидности — для поставщиков сырья и материалов;
  • коэффициент быстрой ликвидности — для банков;
  • коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.

Определение коэффициента быстрой ликвидности

Рассмотрим подробнее коэффициент быстрой (срочной) ликвидности, являющийся отношением всего объема действующих активов с высокой ликвидностью к действующим краткосрочным пассивам. Все конкретные значения для вычисления коэффициента берутся из бухгалтерского отчета компании, что заметно упрощает применение инструмента.

С его помощью компания может оценить собственную платежеспособность как в краткосрочном периоде, так и в среднесрочном. Самые ликвидные активы компании, за счет которых возможно погашение задолженности:

  • наличные деньги;
  • дебиторская задолженность;
  • краткосрочные вклады.

Коэффициент применяется для внутренних и внешних целей. В качестве внешней потребности расчет коэффициента быстрой ликвидности требуется со стороны кредиторов для выдачи новых займов. Показатель достоверно отражает способность организации платить по счетам.

Существует версия, что во время расчета коэффициента срочной ликвидности могут учитываться даже абсолютно все оборотные активы, но это скорее альтернативный вариант применения, чем основной. Отличие от других разновидностей подсчета ликвидности всей организации: принимаются во внимание только высоколиквидные активы.

Начнем знакомство с показателем быстрой ликвидности с работы
В.В. Ковалева и Вит.В. Ковалева ([1]).

Kqr = (Дебиторская задолженность Денежные средства) / Краткосрочные обязательства

«Логика такого исключения, — продолжают авторы, — состоит не
только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более
важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае
вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже
расходов по их приобретению. Иными словами, этот коэффициент дает более
осторожную оценку ликвидности фирмы» ([1], стр. 303).

Относительно пороговых значений данного коэффициента В.В.
Ковалев И Вит.В. Ковалев пишут следующее: «в работах некоторых западных
аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако
эта оценка носит также условный характер. Приведенному критериальному значению
коэффициента можно дать вполне наглядное и обоснованное толкование.

Дело в том,
что кредиторская и дебиторская задолженности представляют собой некую форму
взаимного кредитования контрагентов, находящихся в деловых отношениях.
Очевидно, что в целом по экономике суммы предоставленного и полученного
кредитов равны. Любое предприятие должно стремиться к тому, чтобы сумма
кредита, предоставленного им своим покупателям (дебиторская задолженность), не
превышала величины кредита, полученного им от поставщиков — отсюда и
критическое значение коэффициента (Kqr {amp}gt; 1).

Предлагаем ознакомиться:  Коэффициент трудового участия это

На практике возможны любые
отклонения от этого правила. В частности, — отмечают В.В. Ковалев и Вит.В.
Ковалев, — все бизнесмены понимают, что выгодно жить в долг, поэтому по
возможности каждый из них предпочитает оттягивать срок платежа своим
кредиторам, если это не сказывается на финансовых результатах и
взаимоотношениях с поставщиками» ([1], стр. 303).

«На самом деле, — продолжают авторы, — понятно даже на
житейском уровне, что упомянутые рекомендации абсурдны сами по себе, а значение
Kqr  не может быть слишком большим,
поскольку вряд ли сыщется хотя бы один бизнесмен, который будет постоянно
держать деньги на расчетном счете и в ликвидных ценных бумагах в размере не то,
что половины, но даже и 20 % кредиторской задолженности» ([1], стр. 302).

Коэффициент быстрой ликвидности — формула

где

А1 — наиболее ликвидные активы; А2 — быстрореализуемые активы; П1 — наиболее срочные обязательства; П2 — краткосрочные пасиивы

Kбл = стр.240 стр.250 стр.260
стр.610 стр.620 стр.660

где стр.240, стр.250, стр.260 и т.д. — строки бухгалтерского баланса (форма №1)

Kбл = (cтр.1240 Форма 1 стр.1250 Форма 1 стр.1260 Форма 1)
(стр.1500 Форма 1 — стр.1530 Форма 1 — стр.1540 Форма 1)

Коэффициент быстрой ликвидности = (Сумма оборотных активов – Сумма запасов) / Текущие обязательства

«Текущие активы минус запасы»

Приведенная выше трактовка коэффициента быстрой ликвидности
требует уточнения в связи с тем, что подходы различных авторов как к собственно
построению, так и к интерпретации содержания коэффициента быстрой ликвидности
значимо расходятся. В частности, такие различия мы можем встретить в переводах
на русский язык работ в области финансового менеджмента и инвестиционной
оценки, получивших широкую известность за пределами России. Прежде всего, это
книга Юджина Бригхема (Eugene F. Brigham) и Луиса Гапенски (Louis C. Gapenski)
«Финансовый менеджмент» ([2]).

Коэффициент быстрой ликвидности

Логику расчета коэффициента быстрой ликвидности эти авторы
видят не в соотношении полученного и предоставленного фирмой краткосрочного
кредита, а в исключении из сумм, рассматриваемых как обеспечение краткосрочных
обязательств, величин оценки запасов компаний.

«Товарно-материальные запасы, — пишут Бригхем и Гапенски, —
как правило, являются наименее ликвидными оборотными средствами; вынужденная
продажа этих активов нередко связана с убытками. Поэтому так важно определение
способности фирмы расплатиться по краткосрочным обязательствам, не прибегая к
продаже товарно-материальных запасов» (т. 2 [2], стр. 176).

Коэффициент быстрой ликвидности = (оборотные средства — запасы ) / краткосрочные пассивы

Таким образом, трактовка коэффициента здесь так же, как и в
случае с коэффициентом покрытия, предполагает, что числитель дроби
рассматривается как оценка тех средств, которые могут покрыть (погасить)
отраженные в балансе фирмы краткосрочные долги.

Схожей точки зрения на метод расчета данного коэффициента
придерживаются Сэмюэл Си Уивер (Samuel C. Weaver) и Джей Фред Вестон (J. Fred
Weston). «Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент критической оценки,
— пишут авторы, — напоминает коэффициент текущей ликвидности, но только из
текущих активов вычитаются товарно-материальные запасы» ([3], стр. 181).

«Почему компании становятся банкротами? — задаются далеко не праздным вопросом
Уивер и Вестон. — Это объясняется множеством причин, но в конечном счете все
сводится к тому, что продукция компании перестает пользоваться спросом.
Некоторые компании выпускают продукцию, которая пользуется большим спросом, и
они успешны, несмотря на неэффективное управление и руководство.

А другие
организации отличаются большим управленческим талантом, но их продукция не
пользуется спросом. Именно эти компании, — по мнению авторов, — обречены на
банкротство. [Поэтому] Для определения коэффициента быстрой ликвидности, —
утверждают Уивер и Вестон, — нужно вычесть материально-производственные запасы
из текущих активов.

Следовательно, эта величина показывает то, что бы вы имели,
если бы не смогли реализовать готовую продукцию, незавершенное производство или
даже сырье» ([3], стр. 181). Следует добавить, что если бы фирма
ликвидировалась, и из отраженных в активе средств вам пришлось бы оплачивать
именно те долги, которые показаны в пассиве вашего баланса.

Предлагаем ознакомиться:  Коэффициент текущей ликвидности

Такого же статического понимания данного коэффициента
придерживается и известный специалист в области финансового менеджмента Кяран
Уолш (Ciaran Walsh). По его мнению, «действие при вычислении данного
коэффициента очень похоже на аналогичное при определении текущей ликвидности.
Различие состоит в том, что из текущих активов вычитаются запасы и полученный
результат делится на величину текущих обязательств.

Вывод из состава текущих
активов запасов производится из-за того, что они могут оказаться
низколиквидными. … Партия сырой нефти на танкере в порту Роттердама, например,
— пишет Уолш, — имеет очень высокую ликвидность, а, скажем, ликвидность моделей
модной (и дорогой) одежды, хранящейся на складе, скорее всего, будет низкой»
([4], стр. 118).

«На практике, — обращает внимание читателей Уолш, — бывают
ситуации, когда у компании коэффициент текущей ликвидности — величина
постоянная, а коэффициент быстрой ликвидности все время снижается. Это очень
серьезное предупреждение о надвигающейся опасности и свидетельство того, что
запасы растут относительно дебиторской задолженности и денег.

Вывод из состава
текущих активов запасов объясняется и тем, — пишет Уолш, — что финансовые
учреждения, предоставляющие услуги по кредитованию, при оценке ликвидности
многих типов запасов испытывают трудности. Их специалисты чувствуют себя более
уверенно, когда работают только с дебиторской задолженностью и денежными
средствами. Поэтому они охотно пользуются этим коэффициентом и отдают ему
предпочтение» ([4]).

В рамках данного
подхода к пониманию значения коэффициента быстрой ликвидности обращает на себя
внимание точка зрения Питера Этрилла (Peter Atrill) и Эдди Маклейни (Eddie
Mclaney).

Называя данный показатель «коэффициентом срочной
ликвидности», они пишут, что этот коэффициент «представляет собой более
краткосрочный показатель ликвидности. Товарный запас многих компаний, —
отмечают Этрилл и Маклейни, — невозможно быстро обратить в деньги. Поэтому,
возможно, лучше исключать этот конкретный вид активов из расчета обоих
показателей ликвидности» ([5], стр. 197).

Остается не ясным, почему срочность показателя ликвидности
авторы ставят в зависимость от числителя соответствующих коэффициентов, ведь и
в случае расчета показателя текущей ликвидности (покрытия), и в случае срочной
ликвидности, знаменатель, из которого последовательно изымаются те или иные
статьи актива, продолжает делиться на все те же долги фирмы — краткосрочные
обязательства, отраженные в пассиве, — суммы долгов, до погашения которых с
даты составления отчетности остается менее года.

Относительно пороговых значений срочной ликвидности Этрилл и
Маклейни отмечают, что «нередко считают, что минимальный коэффициент срочной
ликвидности равен 1,0 (т. е. этот коэффициент минимален, если оборотные активы
за вычетом товарного запаса равны краткосрочным обязательствам). Однако у
многих крайне успешных компаний, — продолжают авторы, — которые считаются
достаточно ликвидными, этот коэффициент ниже 1,0, при этом у них не возникает
особых проблем с ликвидностью» ([5], стр. 197).

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Руководство компаний зачастую сталкивается с необходимостью оценки своей организации. Делается аудит для внутренних и внешних целей. Среди параметров оценивания выделяется ликвидность. По ней происходит измерение состояния баланса и всего предприятия. Относительно двух оценок есть разница.

Коэффициент быстрой ликвидности

Касаемо балансовой оценки дело скорее в техническом вопросе, связанном со скоростью обращения активных средств в наличные с целью оплаты задолженностей. Ликвидность тем выше, чем ниже данный показатель. Важно заметить, что скорость обращения активов не должна превышать предельно допустимый срок выплаты долга.

Показатель ликвидности компании отличается от балансовой тем, что он оценивает общее состояние организации. Рассчитывается оценка способности компании найти деньги для оплаты регулярных и долговых платежей. Поиск не ограничивается только внутренними ресурсами, а также распространяется вовне.

Аудит ликвидности необходим, чтобы показать платежную состоятельность организации, которая достигается за счет полного отсутствия долгов по кредитам и наличием доступных денег. Подобная ситуация возможна, если активы компании при суммировании по стоимости выше обязательств в выбранном периоде времени, кроме долгосрочных.

Предлагаем ознакомиться:  Коэффициент долговой нагрузки формула

С помощью ликвидности можно оценить не только действующую способность платить по счетам, но и перспективную. Также определяется величина оборотных активов, общего баланса, политика деятельности, возможные рекомендации развития бизнеса.

Группа Характеристика активов Описание Строки бухгалтерского баланса
А1 Самые ликвидные Краткосрочные инвестиции, доступные деньги 1240, 1250
А2 Низкий срок реализации Дебиторская задолженность 1230
А3 Требуется время для реализации Материальные запасы предприятия: продукция, неоконченное производство, налог на добавленную стоимость 1210, 1220, 1260
А4 Реализация маловероятна Весь раздел 1 бухгалтерского баланса 1100
Группа Характеристика пассивов Описание Строки бухгалтерского баланса
П1 Самые срочные обязательства Краткосрочная дебиторская задолженность 1520
П2 Краткосрочные обязательства Кредиты и займы с коротким сроком 1510, 1550
П3 Долгосрочные кредиты и займы Кредиты и займы с продолжительным сроком 1410
П4 Регулярные пассивы Собственный капитал 1300, 1530, 1540

Среди итоговых значений при вычислении ликвидности выделяются три коэффициента:

  • абсолютный;
  • общий (или текущий);
  • быстрый.

Первый показатель демонстрирует долю краткосрочных обязательств, устраняемых с помощью имеющихся ресурсов. Величина показателя отражает вероятность оплаты задолженности со стороны компании. Считается он путем деления А1 на сумму П1, П2.

Коэффициент быстрой ликвидности

Общий показатель считается путем деления общего числа оборотных активов (А1, А2, А3) на суммированное число краткосрочных обязательств (П1, П2). Так же как с абсолютным коэффициентом, величина показателя отражает способность к оплате задолженности только уже с помощью совокупности оборотных средств.

Промежуточным вариантом считается коэффициент быстрой ликвидности, который демонстрирует способность к долговым выплатам без реализации имеющихся запасов.

На практике обычно используют второй, а также третий коэффициент, с помощью них определяя готовность компании выплатам долгов. Все показатели вычисляются с привлечением балансовых, тем самым позволяя произвести краткосрочную финансовую оценку.

Некоторые промежуточные итоги

  • Оценка ликвидности предприятия шире, чем оценка ликвидности баланса.
  • С помощью коэффициентов ликвидности можно быстро оценить платежеспособность предприятия.
  • Таких коэффициентов три: абсолютный, текущий, быстрый.
  • Быстрый используется банками при выдаче займов.

Первый показатель показывает долю краткосрочных обязательств, устраняемых с помощью имеющихся ресурсов. Величина показателя отражает вероятность оплаты задолженности со стороны компании

Таким образом, мы с вами, дорогие коллеги, познакомились с
суждениями ряда признанных специалистов в области анализа и оценки учетных
данных относительно такого аналитического показателя как быстрая ликвидность
компании. При всем кажущемся неединообразии подходов к его расчету, пожалуй,
можно выделить два момента, характеризующих логику использования данного
коэффициента в оценке платежеспособности организаций.

Во-первых, данный показатель, как и коэффициент покрытия,
отражает соотношение части оборотных активов фирмы и ее текущих долгов на
конкретный момент времени.

Это выглядит так, как будто именно продажей активов,
записываемых в числитель соответствующих формул, фирма и будет оплачивать
именно те долги, которые мы можем видеть в ее пассивах на дату составления
анализируемого баланса.

Во-вторых, те статьи оборотных активов, помимо собственно
денег, которые разные авторы предлагают включать в расчет покрытия текущих
долгов в этом коэффициенте, они характеризуют как наиболее ликвидные средства
фирм, чья отчетность подвергается анализу.

В следующей статье мы попробуем разобраться в том, насколько
первое допущение и второе предположение соответствуют реальности, и каким
образом мы можем использовать данный индикатор платежеспособности в анализе
современной финансовой отчетности отечественных компаний.

Литература:1. В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и
учет: понятия, алгоритмы, показатели — М.: Проспект, 2012.2. Ю. Бригхем, Л. Гапенски. Финансовый менеджмент: полный
курс: в 2-х т. / пер. с англ./ Под. ред. В.В. Ковалева. СПб. Экономическая
школа, 1997.3. Сэмюэл Си Уивер, Джей Фред Вестон.

Альпина Паблишерз, 2010.6. А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы
оценки любых активов — 3-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.7. Л.А. Бернстайн. Анализ финансовой отчетности: теория,
практика и интерпретация — М.: Финансы и статистика, 1996.8. А.Д. Шеремет. Комплексный анализ хозяйственной
деятельности: учебник для вузов. — Изд. испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2009.

Оцените статью
Помощь юриста
Добавить комментарий

Adblock detector